《高端白酒》上市17年首次一字跌停

因三季度业绩预期,10月29日,茅台股价开盘跌停,报收549.09元/股,单日市值蒸发766亿元。

这是茅台自2001年上市以来首个一字跌停,而茅台上一次以跌停价收盘,则要追溯到五年前的2013年

与此同时,白酒股市集体暴跌。前三甲“茅五洋”全部跌停,古井贡、汾酒、顺鑫、口子窖、老白干等跌逾9%

业内人士分析,受到宏观经济的影响,白酒股市目前属于阶段性波动,是股票市场对于下半年需求低迷,以及茅台为代表的高端白酒增速放缓,未来不振担忧的一个直接。

公告,茅台第三季度营收、净利润增长率仅为个位数。营收197.18亿元,同比增长率只有3.81%。净利润增速明显下滑,骤降至2.7%。这是2012年贵州茅台塑化剂风波以来,收入增速最慢的一个季度。

对比上半年,茅台营收达333.97亿元,同比增长38.06%;净利润157.64亿元,同比增长40.12%

同时,茅台1-9月实现收入522.42亿元,同比增长23.07%,净利润为247.3亿元,同比增长23.77%,增速也明显低于上半年。

据统计,五粮液第三季度营收为78.3亿元,同比增长23.17%;净利润为23.8亿元,同比增长19.6%。两项指标涨幅低于上半年的37.13%43.02%

此前公布的洋河第三季度营收64.2亿元,同比增长20.11%,净利润为20.3亿元,同比增长21.53%。与上半年的26.12%28.06%相比,也出现了放缓。

而从目前三季度业绩的11家白酒上市公司来看,仅有泸州老窖、舍得两项指标增速上涨。同样在上半年取得亮眼业绩的顺鑫农业,1-9月营收增幅仅为4.01%。其中第三季度营收19.71亿,较上年同期下降14.34%

由于白酒前三甲“茅五洋”的示范效应,白酒股今天遭遇开盘,茅五洋市值蒸发约1121亿元。而近5个交易日,A股白酒板块总市值缩水超3400亿元。

对于茅台第三季度的增速放缓,茅台一经销商对搜狐酒业表示,主要是源于茅台主动的放量压价政策。

茅台集团董事长李保芳在8月20日半年营销工作会中强调,下半年将持续发力控价稳市。

同时,茅台通过经销商配额,在市场上投放超过7000吨的飞天茅台酒,并设立督导组严格管控终端价格。

茅台北京地区8月底即在媒体公布了100多家厂方授权销售网点,承诺者到店就能买到1499元/瓶的飞天茅台。

搜狐酒业曾在9月初探访门店发现,除授权的网点还在以1499元/瓶,每日共发售10~20瓶的形式限量发售外,其余市场售价已升至1850元。之后,零售价还在持续中。

显然,茅台的控价行为无法抑制市场上供不应求的现状。但另一经销商对搜狐酒业透露,这一政策确实对投资类的购买影响较大。

“双节期间,饮用型的购买不大,但投资类的影响特别大。”该经销商表示,受到大盘的影响,这一类型的购买出现了落差。

事实上,2017年茅台为防止价格飞涨,也曾在双节旺季放量稳价。根据的数据,2017年中秋、国庆投放产品为6200吨,其中5600吨常规产品,600吨定制酒和年份酒等。

中国品牌研究院研究员朱丹蓬对搜狐酒业分析指出,茅台受到产能的制约,李保芳对中长期的战略做出了调整。今年一二季度上涨的太过迅猛,第三季度实际的放量并不比去年同期多。

“结合茅台酒之前的促销风波,以及主动去除国酒称号,个人认为原因是茅台控制销量数据。”白酒分析师蔡学飞表示,市场过热茅台为了规避政策舆论,并主动压低销量给市场降温,同时为明年的销售预留增量空间。

对于第三季度增速放缓原因等问题,搜狐酒业拨打茅台董秘电话,一直处于占线中。采访提纲发至公司邮箱及传真,截至发稿并未得到回复。

6月中旬以来,A股白酒板块整体。贵州茅台由803.5元一度跌至如今的549.09元低点,跌幅约32%。今世缘、老白干、水井坊等白酒股价全线下跌,均不及6月高点,白酒板块整体跌幅较大,回落至历史相对较低水平。

宏观经济数据不佳,加上中美贸易战的影响,使得投资者更加。

“经济下行,消费有所下降,消费者更趋向于理性消费。”业内人士对搜狐酒业坦言,受整体形势的影响,国庆期间的促销相比往年效果甚微。而目前酒企都在走高端路线,受众面较窄。

蔡学飞同时提出,茅台三季度财报不及预期,原因还包括国内消费前景市场预期不足,导致市场对于整体高端白酒市场前景较为谨慎,消费动力不足,对于高端白酒起到一定的抑制。茅台的渠道商存在高危套现离场的可能性,带来消费的短暂性过剩,影响产品增速等。

而这是否意味着,高端白酒将出现新的拐点,泡沫将逐渐?

“白酒集体,这是股票市场对于下半年需求低迷,以及茅台为代表的高端白酒增速放缓,未来不振担忧的一个直接。” 不过,蔡学飞强调,白酒股的表现受大盘影响因素较大,毕竟中国白酒是民生消费品,与居民消费指数息息相关。同时又是生活刚需,目前只是短暂。

朱丹蓬也表示,白酒行业秋季都会波动,受到宏观经济的影响,存在诸多不确定性,目前属于阶段性波动。茅台股价在去泡沫化,之前过高的股价并不能其发展。对于投资者来说,更加趋于真实。

“行业是否出现拐点,需要在明年的Q2,也就是白酒淡季期,才能反映出市场的情况和品牌的实力。”朱丹蓬强调。

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